Když dva dělají totéž, není to totéž. Techniky stanovení nákladů vlastního kapitálu používané znalci.
| Autor: | Mgr. Petra Kolouchová |
|---|---|
| Rok: | 2009 - letní |
| Vedoucí: | Jiří Novák M.Sc., Ph.D., Deloitte Corporate Chair |
| Konzultant: | |
| Typ práce: | Diplomová Finance, finanční trhy a bankovnictví |
| Jazyk: | Anglicky |
| Stránky: | 112 |
| Ocenění: | Pochvala děkana Fakulty sociálních věd za vynikající výkon u státních zkoušek a za vynikající diplomovou práci. |
| Odkaz: | |
| Abstrakt: | Stanovení nákladů vlastního kapitálu je důležitou součástí oceňování společností. I po desetiletích akademického výzkumu se odborníci nemohou shodnout na vhodnosti jednotlivých přístupů ke stanovení hodnoty nákladů vlastního kapitálu. Cílem této práce je zjistit, jaké modely stanovení nákladů vlastního kapitálu převažují v praxi a jaké metody jsou aplikovány k odhadu jednotlivých parametrů těchto modelů. Za tímto účelem je použit speciálně vytvořený program, který nám umožňuje nashromáždit jedinečný vzorek dat obsahující hodnoty nákladů vlastního kapitálu, metody odhadu a parametry modelů, tak jak byly použity českými znalci na oceňování v letech 1997 až 2009. Naše výsledky ukazují, že nejpopulárnějším modelem nákladů vlastního kapitálu je CAPM upravený o rizikové prémie za nesystematické riziko, následován je stavebnicovým modelem. Prémie za nesystematické riziko závisí ve velké míře na vlastní zkušenosti znalce a jsou tedy spíše kvalitativního charakteru. Ve většině bodů analýzy jsou naše výsledky konzistentní se zjištěními výzkumů provedených dotazníkovým šetřením v USA a západní Evropě. |
| Ke stažení: | Diplomová práce Kolouchová |
