Porovnanie vybraných modelov ohrozenej hodnoty
| Autor: | Mgr. Michal Miklovič |
|---|---|
| Rok: | 2008 - letní |
| Vedoucí: | prof. Ing. Oldřich Dědek CSc. |
| Konzultant: | |
| Typ práce: | Diplomová Finance, finanční trhy a bankovnictví |
| Jazyk: | Anglicky |
| Stránky: | 80 |
| Ocenění: | |
| Odkaz: | |
| Abstrakt: | Táto diplomová práca porovnáva najvýznamnejšie neparametrické, parametrické a semi-parametrické modely ohrozenej hodnoty (VaR) pre dve portfóliá – jedno dlhé a druhé krátke v indexe PX. V neparametrickej skupine študujeme metódy historickej simulácie a váženej historickej simulácie. Z viacerých parametrických prístupov, ktoré poznáme z odbornej literatúry, skúmame modely typu GARCH. V semi-parametrickej kategórii sa zameriavame na metódu filtrovanej historickej simulácie a modely založené na teórii extrémnych hodnôt. Výsledky empirickej analýzy majú štyri implikácie. Po prvé, modely založené na metódach historickej simulácie a váženej historickej simulácie sú neadekvátne, pretože neobsahujú správnu špecifikáciu dynamiky volatility. Po druhé, predpoklad normálneho podmieneného rozdelenia v parametrickom prístupe nezodpovedá skutočnosti. Po tretie, parametrické modely s asymetrickým Študentovým rozdelením s ťažkými chvostmi a semi-parametrické modely môžu byť považované za adekvátne. Po štvrté, regulačná procedúra spätného testovania VaR modelov môže byť chybná, pretože testuje len správne nepodmienené pokrytie a iba predpokladá, že porušenia VaR-u sú nezávislé. Avšak my argumentujeme, že nezávislosť porušení by mala byť tiež testovaná. |
| Ke stažení: | Diplomová práce Miklovič |
